海光信息拟吸并中科曙光，杰华特拟收购天易合芯40.89%的股权，晶丰明源拟收购易冲科技100%股权……自2024年6月19日证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（简称“科创板八条”）以来赢翻网，科创板集成电路公司按下了产业整合“加速键”。
目前，科创板集成电路领域公司总数达119家，占A股同类上市公司的“半壁江山”，涵盖上游芯片设计、中游晶圆代工及下游封装测试，形成上下游链条完整、产业功能齐备的发展格局。
在业内人士看来，自“科创板八条”提出“更大力度支持并购重组”以来，科创板集成电路公司并购重组展现出前所未有的活力，并且在交易结构、并购标的、整合方向等多个方面，展现出新特征，引领并购市场的发展新方向。
并购整合提升产业硬实力
自“科创板八条”发布后，集成电路产业便掀起并购热潮。思瑞浦收购创芯微100%股权，是“科创板八条”发布后首单过审的半导体并购案，公司在方案中采用差异化估值方案的创新设计，平衡了战略投资者退出需求与上市公司利益，并通过可转债工具降低股价波动风险。之后，差异化估值设计也出现在了南芯科技收购昇生微100%股权方案中。
对此，有半导体业内人士表示，在半导体产业处于周期底部、企业盈利下行的阶段，差异化估值的并购方案设计，不仅是适应产业发展新阶段、加快产业整合和做大做强的切实手段赢翻网，也为其他行业并购提供了可供借鉴的思路。
芯联集成以58.97亿元收购芯联越州72.33%股权，不仅是“科创板八条”发布后的并购重组第一单，也成为科创板上市公司收购优质未盈利“硬科技”企业的风向标。此后，晶丰明源披露拟32.83亿元收购易冲科技100%股权；沪硅产业拟以70.4亿元收购新昇晶投、新昇晶科、新昇晶睿三家控股子公司的少数股权，都成为此类典型案例。
“半导体产业是典型的‘投资大、周期长’硬科技产业，重资产环节的公司往往要经过数年才能实现盈利，未盈利企业在获得资本市场加持后，就有望实现更快发展和更早盈利。”上述半导体业内人士解读，科创板是未盈利企业获得资本支持的重要阵地，不管是直接IPO还是被收购，只要是具备科创属性的硬科技资产，能够与科创板公司形成产业协同，都将获得资本市场的支持。
创新研发增强技术竞争力
伴随产业并购提速，集成电路公司强强联合加码创新研发，不断增强核心技术的竞争力。
“2024年是龙芯中科开展生态建设和面向开放市场三年转型的决胜之年赢翻网，公司的通用CPU芯片和服务器芯片都已经达到市场主流产品水平，具备开放市场的性价比和竞争力。”龙芯中科董事会秘书李晓钰对记者表示，在软件生态方面，龙架构CPU的生态壁垒也得到有效破解。
思瑞浦则一边加快并购，一边苦练内功。公司介绍称，2024年思瑞浦研发投入同比增长4.1%，在信号链芯片、电源管理芯片、数模混合芯片等三个赛道都推出多项新产品，公司产品全年销量同比增长57.7%。
佰维存储相关负责人告诉记者，作为业内少数具备“先进存储+晶圆级封装”解决方案能力的公司，佰维存储前瞻AI时代需求，以高性能存储技术为核心，通过自研主控芯片、固件算法与先进封测能力实现差异化竞争，覆盖AI手机、AI PC、AI眼镜、具身智能等多场景。
强研发下新品迭出，也为上市公司带来更优的业绩表现。截至5月9日，科创板110余家半导体公司均已完成一季报披露，合计实现营收721.82亿元，同比增长24%；实现归母净利润44.79亿元，同比增长73%。
总体来看，随着自主可控持续推进，以及下游AI、物联网、消费和泛工业需求逐步恢复，行业收入、利润大幅增长，延续去年四季度的增势，芯片设计、半导体设备、晶圆制造等领域表现亮眼。
市场复苏增添经营新动力
在接受记者采访时，多家科创板半导体公司不约而同地提到了海外业务及进展，也向投资者传递出投资的新信号。
“公司目前已在新加坡、德国、美国、韩国和日本建立了销售和技术支持团队，并陆续完成多家全球知名的汽车、工业类头部客户稽核。”思瑞浦相关负责人表示，2024年持续推进全球化布局，推进海外业务拓展，公司在技术、产品、质量等各方面获得了海外客户的准入，为后续产品导入奠定了基础。
近期，多家科创板集成电路公司拟筹划港股上市，成为资本市场新的风景线。“主要是为了募集资金，以进一步开拓海外市场。”对于拟发行H股，有接近纳芯微相关人士表示，公司已经在海外布局了一些业务，并将持续坚定地开拓海外市场。
展望下半年，受访的多家科创板半导体公司均表示，在半导体产业整体复苏的大背景下，叠加公司自身实力增强和海外市场的开拓，其对公司发展前景充满信心。
“一方面，AI算力基础设施建设火热，服务器存储需求旺盛；另一方面，端侧AI应用爆发，AI手机和AI PC渗透率持续提升有望提振消费级存储需求。”佰维存储相关负责人表示，在此背景下，存储需求回暖，NAND Flash价格预计将在第二、第三季度持续上涨。
就佰维存储而言，预计从今年第二季度起，随着存储价格企稳回升和面向AI眼镜、AI手机等领域的高价值产品开始批量交付赢翻网，公司的营业收入和毛利率有望回升；其中，预计2025年公司面向AI眼镜产品收入有望同比增长超过500%。
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